股指期货“新鲜血液”注入在即

本报综合消息 六个交易日成交７１万余手，成交额超过６７５８亿元，这些股指期货正式挂牌交易以来的真实写照，打消了市场对股指期货交易流动性不足的担忧。与此同时，４月２３日中国证监会发布的证券公司、证券投资基金参与从事股指期货交易指引，意味着股指期货市场将迎来首批特殊法人投资者，作为“新鲜血液”的机构投资者有望成为市场“定海神针”。 自４月１６日以来的６个交易日中，股指期货的活跃程度远远超出市场预期，股指期货在资本市场中迅速进入“角色”。 截止到２３日，交易最为活跃的股指期货５月份合约总计成交了６６万余手，成交金额达６４９８．７１亿元，平均每个交易日的交易金额已仅次于上海期货交易所８个商品期货上市品种每天的单边交易额；同时，股指期货首批４个不同到期日合约总持仓达到了７２２２手，盘中持仓曾一度超过９６００手，持仓量继续稳步小幅增加。虽然只是衍生的金融工具，但从成交金额上看，股指期货主力合约的成交总额已经超过了其标的指数的成交金额。 不仅成交量超出预期，投资者参与的热情也在股指期货推出初期迅速升温。以４月２３日的情况看，ＩＦ１００５合约一天的成交量和收盘时的持仓量相比，前者达到后者的逾２０倍。从交易细节看，持仓量呈现出在开盘后增加，但在收盘前均不同程度平仓离场，日内交易的特征仍较为明显。 “从国际市场来看，股指期货的成交量和持仓量之比应在十倍以内；而像目前国内商品市场中成交量最大的螺纹钢成交量持仓量之比近期在１倍左右，橡胶期货则在５倍左右。”南华期货上海金融研究中心负责人陈彤告诉记者。 分析人士表示，日内交易活跃主要是由于目前的投资者结构决定的。大陆期货高级分析师施梁表示，现在参与交易的投资者中，９０％来自于商品期货以及权证市场，大部分投资者习惯于日内交易。 据中金所公布的截至上市前一交易日公布的数据，在开市前的９０００多个开户者中，超过９０％的投资者为自然人，而法人投资者开户数还不到２００个。预计证券投资基金、证券公司进入股指期货后，将使股指期货市场得到既新鲜又健康的血液。同时，基金、券商等机构投资者也可以借助股指期货进行更加完善的风险管理。机构投资者的套期保值行为将在股指期货市场起到“定海神针”的作用。