银行理财收益持续下行

　　本报综合消息普益标准发布的最新一期《银行理财市场月报（2019年1月）》显示，1月份415家银行共发行了10041款银行理财产品（包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品），其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.31%，较上期下降0.05个百分点。
　　“之所以下跌，主要是随着封闭式产品所投资产，尤其是非标产品的不断到期，受限于资管新规与理财新规的限制，银行无法投资新的非标资产，只能投资于流动性较好、收益更低的资产，理财产品收益率自然下行。”普益标准研究员涂敏表示。此外，由于资管新规对于资金池的限制，商业银行无法再对理财产品的收益进行调整，如果市场行情下行，理财产品收益或将随之下降。
　　值得一提的是，1月份，面向个人投资者的存续的开放式预期收益型理财产品共247927款。其中，全开放式产品数量为189043款，较上期增加22533款；半开放式产品为58484款，较上期增加1812款。从整体情况看，半开放式预期收益型产品发行量均低于全开放式预期收益型产品。
　　在涂敏看来，半开放式产品少于全开放式产品的原因主要有二：一方面是投资者需求，投资者对于产品流动性的重视程度日益增长，因此对高流动性产品的需求持续增加，倒逼银行加大全开放式产品的发行；另一方面在客户需求增大的同时，短期封闭式理财产品对于半开放式产品又有一定的替代性，因此对半开放式产品又形成了一定的分流。
　　从收益率看，数据显示，开放式产品整体收益率表现平稳，其中半开放式理财产品的收益率明显高于全开放式理财产品，其收益率均在4.15%以上，股份制银行发行产品的平均收益率高达4.79%；全开放式产品收益率则位于4.20%以下，股份制银行收益率达4.17%。对此，业内人士表示，开放式产品在投资时，为保障流动性不得不牺牲收益，投资于高流动性、低收益的资产，所以封闭式产品相对于开放式产品自然会有更高收益。同理，半开放式产品相对于全开放式产品也自然会有更高的收益。