A股房地产板块市值蒸发四分之一

本报综合消息4月6日以来的短短20个交易日，A股房地产板块已经跌去1/4，昔日的股市贵族如今已被机构无情抛弃，并且没有停止的迹象。而暴跌的导火索是政策调控，房地产公司是否有能力承受政策重压，是否有能力应变？ 业内专家指出，部分拥有巨额土地储备的房企可能因现金流紧张而不得不“降价甩房”。但就目前而言，A股房企所持货币资金整体上仍十分充裕，一季度，房企货币资金创三年新高，存货周转率、有息负债率、速动比率等运营指标都处于正常区间内。不过，一旦楼市价格出现系统性的大跌，成交量长期低迷，则上述指标也有恶化的可能。 4月中旬以来，国务院连颁“三道金牌”重拳调控房地产市场。以北京为首，地方版细则紧随而来，调控力度远超业内预期；与此同时，货币当局收缩流动性已经形成趋势。未来一段时期内，房地产企业将面临销售回款和开发信贷两方面的资金压力。5月4日，A股地产板块再度深幅下跌，整体跌幅逾5%。 市场可能已经开 始考虑 地产公司的生存可能。不过，从目前开发商的积粮看，短期生存暂时没有问题。“去年，中国房地产市场销售过于火爆，开发商手中都很有钱，目前，很多房地产上市公司都拥有超过100亿元的现金。”SOHO 中国董事长潘石屹指出。 据WIND数据统计，2010年一季度末，申万分类的102家A股房地产企业持有的货币资金合计达1792亿元，同比增长60.4%，创三年以来新高。其中，万科、首开股份、保利地产、金融街等公司货币资金超过100亿元，另外，金地集团、招商地产、新湖中宝等多家公司货币资金超过50亿元。 一季度，A 股房企货币资金的增速，超过存货增速达20个百分点，货币资金与存货的比例为1：3.45。在没有新增土地储备的情况下，房企目前持有的货币资金，基本可以满足消化现有存货之需。 2009年以来，楼市销售异常火爆，这为房企2010-2011年的业绩奠定了基础。数据显示，今年一季度，A股房地产企业合计实现营业收入572.64亿元，同比增长88.65%；实现营业利润119.06亿元，同比增长131.6%；归属母公司的净利润77.55亿元，同比增长119%。 一季度末，A股房企预收账款合计达2016.87亿元，同比增长97.24%；与年初相比也增长近10%。一季度预收账款与营业收入合计2589.51亿元，这已经与2009年房企2536.23亿元的营业收入持平。 受房价大涨影响，房企销售毛利率普遍显著提升。统计显示，一季度，A股房企平均销售毛利率达40.27%，比2009年进一步提升4.3个百分点。其中，首开股份、北京城建、金融街、滨江集团、华远地产、中弘地产等29家公司一季度的销售毛利率超过50%。