基金分红是与非

最近基金分红的非议很多，记得上一次对基金分红大讨论的时候是2007年，时隔一年，似乎市场对分红的态度发生了180度的改变。 对个人投资者而言，买基金是为了追求财富的增值，也就是说，只有基金净值涨了，财富才能增加。静态来看，基金分红其实是把基金资产从左口袋转移一部分到右口袋，并不改变总的数目。而事实上，多数投资者都把基金分红方式设置为红利再投资，那基金分红其实是等于把左口袋的大面额钞票，换成了小面额钞票，并继续放在左口袋中。如果动态的来看，基金分红对投资者的影响完全取决于分红之后的短期市场走势：如果市场上涨，则分红一定程度上会对基金净值的增长有负面影响，尤其是选择现金分红的投资者，相当于减仓了；如果市场下跌，则基金分红会减少基金净值的下跌，那短期对投资者多多少少是有利的。 对于基金公司而言，基金分红则应该按照基金合同来运作，并保持长期的一致性，也就是牛市和熊市应该一个标准。其实从基金经理的角度，多数都不喜欢分红尤其是大比例分红，因为分红不可避免会增加股票换手，并影响操作，当然基金合同有明确规定的，必须严格遵守。如果不是因为08年的大跌，基金分红不会引起如此多的非议。在熊市中，从效果来看，现金分红等同于部分赎回，能够减少市场下跌带来的损失，当然牛市中的现金分红也会错过市场上涨带来的收益。还需要说明的一点，有人置疑基金公司不分红是因为不愿意规模缩水从而减少管理费收入，但正如之前所提到的，目前多数个人投资者都把基金分红方式设置为红利再投资，所以分红对基金公司的规模和管理费收入并无很大影响。 最后总结一下：1、基金分红是中性的，基金分红应该按照基金合同以及基金的分红策略，并保持长期一致性；2、长期来看，决定投资人回报的是基金公司的投资管理能力，而非分红多少；3、基金分红对个人投资者无本质影响，如果长期不看好后市，投资者可以选择赎回基金，基金公司则可以采取减仓或者防御的策略。（陈大维）