“另类大戏”能上演多久？

本报综合消息 岁末来临，在Ａ股延续震荡调整之时，市场中的几场“大戏”正在成为吸引投资者视线的另类热点。在中国股市转向结构性行情后，头顶 “高送转”“ＳＴ保壳”“大宗交易”光环的热门股票到底价值几何？ 高股价催生“高送转”概念 随着Ａ股市场年中以来的一波强力反弹，沪深两市中的高价股成为一道靓丽的风景，股价超过２００元的洋河股份、贵州茅台已经不再孤独，超过１１０只股价高于５０元的高价股“军团”正在成为市场关注的热点。 业内人士指出，虽然股价本身较高并没有特殊的含义，但在中国股市偏好“高送转”概念股的背景下，一些每股公积金和未分配利润较高、总股本较小的高价股票最易受投资者青睐，也最容易成为游资炒作的目标。同时，由于高价股本身有良好业绩的支撑，基金等机构也重仓持有，因此在市场震荡的时候也成为特殊的“避风港”。 前周一，将实施１０转１０股资本公积金转增股本方案的潍柴动力接近涨停，而此前被市场热炒的多只高送转预期股票均独立于大盘下跌之外逆势上涨。对此，上海、北京几家阳光私募投资公司管理者，在市场重心不稳的情况下，高送转概念个股恰恰成为游资炒作的介入点。不过，由于目前距离２０１０年年报发布还有相当长一段时间，就算是跟风“高送转”概念股，也有可能在几个月的漫长等待中出现较大风险。 中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军此前表示，炒作“高送转”股票仅仅是中国投资者的一种特有偏好，实际上，上市公司股本的变化对股票价值没有太大影响，但股本的扩张对投资者的诱惑却一直存在。 不仅散户投资者热衷于追逐高送转概念股票，就连部分券商、基金等机构投资者也对高送转概念股情有独钟，部分券商接连推出“高送转投资主题”报告。但从市场历史走势看，那些单单依靠资本公积金转增股本来扩张股本的公司，最终依然要靠业绩增长这个主线，才能实现对投资者的真正吸引。 而比照美国股市中目前出现的５００美元一股的谷歌、３００美元一股的苹果以及１００美元一股的百度来看，中国股市的高价股们，也要依靠业绩增长的支撑，才会成为Ａ股市场中的中流砥柱。 “保壳”空间将变小 除去受到投资者热切关注的“高送转”概念股，“保壳”成为受到上市公司和投资者重视的又一另类热点。 同样是在年报即将在未来两三个月内发布的节点，头顶＊ＳＴ连续亏损帽子的上市公司股价，已经被不断传出的重组消息传闻弄得上蹿下跳，“生死保卫战”和“保壳行情”也再次成为年末Ａ股市场一道独特的风景线。 就在１２月首个交易日两市宽幅震荡的情况下，沪深两市依然有＊ＳＴ金化、＊ＳＴ汇通、＊ＳＴ河化、＊ＳＴ珠峰、＊ＳＴ威达等多只“披星戴月”面临退市的个股涨停。而自进入年末以来，整个ＳＴ板块异常热闹，不断涌现逆势上涨或“跌跌不休”的个股。 此前出现连续８个涨停的ＳＴ长信股价在１２月１日再创新高，这只意欲通过增发注入文化旅游产业的上市公司成为游资炒作“保壳”概念股的代表性股票之一。 对此，业内专家指出，虽然业绩已经出现连续亏损的上市公司有望通过资产注入等方式进行“保壳”，但投资者在这些“准垃圾股”上投下重注也意味着风险的极度放大。同时，在日前国务院转发给证监会、公安部、监察部、国资委、预防腐败局等部门《关于依法打击和防控资本市场内幕交易的意见》后，未来炒作“保壳”概念股的空间将更小。 “大宗交易”概念异军突起 在“高送转”和“保壳”概念股之外，今年市场中对于大宗交易概念个股的关注度大幅度提升，创业板股票解禁并频频出现在大宗交易平台，之后不跌反涨，成为市场中另外一道风景。 根据沪深交易所公开数据统计，今年１１月两市大宗交易规模继续上升，一方面显示出上市公司股东减持欲望强烈，但另一方面也凸显场外资金入场接盘信心的增强。对此，广发证券一位熟悉私募机构的人士表示，在上市公司股东打折从大宗交易平台减持股份的同时，不少私募基金以及大规模资金，都希望在不影响二级市场股价的前提下获得筹码，这也造成了市场中大宗交易减持过后不跌反涨的局面。 从创业板市场近期出现在大宗交易平台上的银江股份、金亚科技、立思辰、华谊兄弟等股票看，在被连续减持后，这些股票并未出现下跌，反而是在近期波动的市场环境中颇为抗跌。 北京一家私募公司管理人还表示，自己十分留意市场中可能出现的股东减持信息，这些都成为其批量买入看好股票的好机会。 不过，在中小市值股票估值居高不下的情况下，“大宗交易”概念股票到底能走多远？截至１１月末，深交所中小板股票与创业板股票的平均市盈率分别为５８倍和８０倍，在这种结构性市场环境下，阳光私募基金上海信杉投资有限公司总经理于游说，虽然短期看市场仍然具有小盘股跑赢大盘的特性，但在估值不低的情况下，如果市场出现大幅调整，它们也将受累。 对此，上海一家大型券商研究所所长表示，虽然大宗交易在年底异常火爆，但投资者更应该全面看待其内涵，毕竟，不少股东在大宗交易平台卖出股票的本质还是减持。