今年上半年股市投资机会较大

本报综合消息 在全球经济复苏、国内消费增强和出口回暖的背景下，中国经济持续恢复是毋庸置疑的。“延续2009年的一路向上，2010年经济环比增长提速的势头将至少延续至一季度。”对于2010年的宏观经济形势，多家机构观点一致。 中信证券预计，2010年一季度GDP增速较高，二三季度有所下降，四季度再略有回升；从环比看，GDP增速将比较平稳，并逐步回升。在“三驾马车”中，出口、消费将成为经济增长的重要拉动因素，投资增长回归正常化水平。 关于出口对经济的贡献率，机构间尚存分歧。南方基金认为，随着美欧经济复苏和补库存的强烈需求，2010年出口对GDP的贡献将达到1%-2%。但国泰君安认为，出口份额增长将进入瓶颈区，2010年出口增速在10%左右，净出口对GDP增长的贡献为零，中长期看，出口增长空间有限。 大多数机构更看好消费。国泰君安认为，随着中国高消费年龄段人口增长向上拐点的到来，消费将向上跃升一个台阶，2010年最终消费增速将达9%，消费对GDP的贡献将上升至4.3%。 多数机构认为，通胀预期将贯穿2010年全年，通胀前景温和，但不排除在局部会形成一定资产泡沫的可能。中金公司认为，特别是在2009年底至2010年一季度通胀预期将加剧。长城基金提醒，通胀存在超出市场预期的可能。经济复苏背景下的货币乘数作用、美元走势、大宗商品价格、粮食价格等因素都将增加通胀压力。 在流动性方面，光大证券认为，由于受外汇占款带来的基础货币投放以及实际利率带来的储蓄搬家、投资偏好上升等因素的积极影响，流动性依然宽裕。就外围环境而言，中金公司认为，对外围流动性影响最大的将是美国的刺激政策退出，在此之前，外围流动性整体宽松，美国的政策退出有可能成为外围市场流动性的中期拐点。