三季度迎来国债发行高峰

本报综合消息 今年国债的发行高峰将出现在第三季度。６月２９日财政部公布的国债发行计划显示，包括储蓄国债、记账式贴现国债和记账式附息国债在内，未来三个月将有２４期国债发行。 发行计划显示，这２４只国债中包括３只储蓄国债、９只记账式贴现国债和１２只记账式附息国债。虽然从只数上来看，第三季度的２４只国债和第二季度持平，但是由于结构的变化，记账式附息国债的只数从上一季度的１０只增加到１２只，而记账式贴现国债略有减少，从１１只变为９只。由于附息国债的平均发行规模为２６５亿元左右，远高于贴现国债单只平均１６０亿元的发行规模，因此三季度国债供应规模增加将无悬念。 从期限来看，储蓄国债延续了每月一期、每期分３年和５年两个品种的设计，均匀分布在三季度的三个月份；贴现国债则主要由９１天、１８２天和２７３天三个品种为主，分散在７、８、９三个月份中，这也是贴现国债自今年第二季度大规模滚动发行以来的延续。 至于重量级的记账式附息国债，第三季度的期限结构表现出 “两头小、中间大”的特征，关键期限国债的发行有所增加，最长期限的品种为定于８月２６日发行的２０年期国债，和第二季度相比，取消了１５年和３０年期国债的发行。 在１年到１０年期 的关键期限品种中，５年期是主力品种，也是唯一一只将发行３期的品种，计划发行时间分别安排在７月３日、８月５日和９月２３日，其余的１年、３年、７年和１０年品种分别各有两期发行。 事实上，不止是国债，包括金融债、公司债等各类固定收益产品在下半年将扩容的预期都一直存在，特别是政策性银行金融债，按照其年度发债计划，除农发行在上半年完成了全年计划的四成以外，国开行和进出口行都只完成了计划的两成不到。此外，市场在预期短期融资券、中期票据将继续高频发行以外，对于公司债近期重新启动发行也有着强烈的预期，这些都成为债市供给扩容的有力证据。 在需求方面，市场流动性充裕的局面短期内并没有改变，虽然受ＩＰＯ影响近期资金价格有所上扬，但是多数市场人士认为，适度宽松的货币政策不会改变，这将继续 通过资金来支持债市需求。